Համաշխարհային վերականգնման նախազգուշական նշաններ, քանի որ Delta- ն խամրում է կանխատեսումները

Համաշխարհային բաժնետոմսերի շուկաներում և հսկայական թռիչք դեպի ԱՄՆ գանձապետարաններ այս շաբաթ թույլ են տալիս, որ ներդրողներն այժմ կասկածում են, որ շատ սպասված վերադարձը հետCOVID-ի նորմալությանը հնարավոր է շուտով: գրել Սայքաթ Չաթերջի և Ռիտվիկ Կարվալյո.

Միացյալ Նահանգների և Չինաստանի տվյալները, որոնց բաժին է ընկնում համաշխարհային աճի կեսից ավելին, վկայում են համաշխարհային տնտեսության վերջին բուռն տեմպերի դանդաղման մասին՝ բոլոր տեսակի ապրանքների և հումքի գների աճին զուգահեռ:

Համընկնում է COVID-19-ի Delta տարբերակի վերածննդի հետ, շուկաները կարող են տագնապային ազդանշաններ ուղարկել համաշխարհային տնտեսական հեռանկարների վերաբերյալ, հաճախորդներին ասել է Deutsche Bank-ի FX-ի գլխավոր ստրատեգ Ջորջ Սարավելոսը:

«Քանի որ գները բարձրացել են, սպառողը կրճատել է պահանջարկը, այլ ոչ թե առաջ բերել սպառումը: Սա հակառակն է այն, ինչ կարելի էր ակնկալել, եթե միջավայրն իսկապես գնաճային լիներ, և դա ցույց է տալիս, որ համաշխարհային տնտեսությունը շատ ցածր արագության սահմանափակում ունի», - գրել է Սարավելոսը: .

Այդ տրամադրությունն ակնհայտ էր նաև հոսքի վերջին տվյալների մեջ: Bank of America Merill Lynch-ը նշել է «ստագֆլյացիայի» մտահոգությունները 2021 թվականի երկրորդ կիսամյակի համար՝ նշելով բաժնետոմսերի ներհոսքի դանդաղում և բարձր եկամտաբեր ակտիվներից ելքերը:

Հեջային ֆոնդերի ամենշաբաթյա արժույթի դիրքավորման վերաբերյալ տվյալները ներդրողների՝ օրական 6.6 տրլն դոլար արժույթի շուկաների մասին մտածելու ամենամոտ իրական ժամանակում հասանելի ցուցանիշն է:

Մարտի վերջից ի վեր դոլարի ամենաբարձր մակարդակում, ապրանքային ֆյուչերսների առևտրային հանձնաժողովի վերջին տվյալները ցույց են տալիս, որ դոլարի զուտ երկար դիրքերը հիմնական արժույթների զամբյուղի նկատմամբ ամենամեծն են 2020 թվականի մարտից ի վեր: Հունիսի սկզբին դիրքավորումը իջել էր զուտ կարճ խաղադրույքի: .

հայտարարություն

Դոլարի արժեւորումը եվրոյի և զարգացող շուկաների արժույթների նկատմամբ զարմանալի չէ՝ հաշվի առնելով տնտեսական անորոշությունը, ասել է Լյուդովիկ Քոլինը, Vontobel Asset Management-ի պորտֆելի ավագ մենեջեր:

«Երբ ամերիկացիներն անհանգստանում են աճի համար տանը կամ աշխարհում, նրանք վերադարձնում են գումար և դոլար գնում», - ավելացրեց նա:

Վերջին ամիսներին ներդրողները, որոնք լավատեսորեն են տրամադրված տնտեսության վերականգնման վերաբերյալ, կանխիկ միջոցների հոսք են ուղարկել այսպես կոչված ցիկլային ոլորտներ, ինչպիսիք են բանկերը, ժամանցը և էներգետիկան: Սրանք, մի խոսքով, ընկերություններ են, որոնք շահում են տնտեսության վերականգնումից:

Այժմ ալիքը կարող է դուրս գալ:

Փոխարենը «աճ» բաժնետոմսերը, հատկապես տեխնոլոգիաները, հուլիսի սկզբից ավելի քան 3 տոկոսային կետով գերազանցել են իրենց արժեքային գործընկերներին: Goldman Sachs-ի շատ հաճախորդներ կարծում են, որ ցիկլային ռոտացիան կարճատև երևույթ էր, որը պայմանավորված էր արտասովոր ռեցեսիայի վերականգնմամբ, ասվում է բանկի կողմից:

Պաշտպանական բաժնետոմսերը, ինչպիսիք են կոմունալ ծառայությունները, նույնպես դրական են: MSCI-ի կողմից կազմված արժեքային բաժնետոմսերի զամբյուղը փորձարկում է այս տարվա իր ամենացածր մակարդակները պաշտպանողական հասակակիցների դեմ՝ 11 թվականի առաջին վեց ամսում աճելով 2021%-ով:

Այս տարվա սկզբին դոլարի հետագիծը որոշվեց տոկոսադրույքների տարբերություններով, որոնցից օգտվում էր ԱՄՆ պարտքը իր մրցակիցների նկատմամբ, իսկ հարաբերակցությունը գագաթնակետին հասավ մայիսին:

Թեև ԱՄՆ-ի իրական կամ գնաճի վրա ճշգրտված եկամտաբերությունը դեռ ավելի բարձր է, քան իրենց գերմանական գործընկերները, այս շաբաթ ԱՄՆ անվանական եկամտաբերության 1.2%-ից ցածր անկումը մտահոգություն է առաջացրել համաշխարհային աճի հեռանկարի վերաբերյալ:

Commerzbank-ի FX-ի ղեկավար Ուլրիխ Լեյխթմանը ասել է, որ եթե համաշխարհային արտադրությունն ու սպառումը շուտով չվերադառնան 2019 թվականի մակարդակին, ապա պետք է ենթադրել ՀՆԱ-ի մշտական ​​ցածր ուղի: Սա որոշ չափով արտացոլվում է պարտատոմսերի շուկաներում։

Ըստ Անհատ ներդրողների ամերիկյան ասոցիացիայի ամենշաբաթյա հարցումների՝ ներդրողների տրամադրությունները դարձել են ավելի զգուշավոր: BlackRock-ը՝ աշխարհի խոշորագույն ներդրումային մենեջերը, կրճատել է ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը մինչև չեզոքացնել իր միջին տարվա կանխատեսումը:

Սթիվեն Ջենը, ով ղեկավարում է Eurizon SLJ Capital հեջ-ֆոնդը, նշել է, որ քանի որ Չինաստանի բիզնես ցիկլը գերազանցում է ԱՄՆ-ին կամ Եվրոպային, ավելի թույլ տվյալները զտվում են դեպի Արևմուտքում ներդրողների տրամադրությունները:

Հումքային շուկաներում ռեֆլյացիոն առևտուրը նույնպես հետընթաց է ապրել: Ոսկու/պղնձի գների հարաբերակցությունը իջել է 10%-ով՝ մայիսին ավելի քան 6-1/2 տարվա առավելագույն բարձրացումից հետո:

Կիսվեք այս հոդվածով.