Գործարք ֆինանսական շուկաները և ապրանքները կարգավորելու և բարձր հաճախականությամբ առևտուրը զսպելու համար

Ֆինանսական շուկաները կառավարելու համապարփակ կանոնները ոչ պաշտոնապես համաձայնեցվել են խորհրդարանի և Նախարարների խորհրդի կողմից հունվարի 14-ին: Այս կանոնները կոչված են փակելու գործող օրենսդրության բացերը՝ ապահովելով, որ ֆինանսական շուկաները լինեն ավելի անվտանգ և արդյունավետ, ներդրողները ավելի լավ պաշտպանված լինեն, ապրանքների սպեկուլյատիվ առևտուրը զսպվի և բարձր հաճախականությամբ առևտուրը կարգավորվի:

Նոր կանոնները կկիրառվեն ներդրումային ընկերությունների, շուկայական օպերատորների և ԵՄ-ում հետառևտրային թափանցիկության վերաբերյալ տեղեկատվություն տրամադրող ծառայությունների նկատմամբ: Դրանք ամրագրված են երկու օրենսդրության մեջ, որոնք վերաբերում են ուղղակիորեն կիրառելի կանոնակարգին ի թիվս այլոց թափանցիկությամբ և առևտրի վայրերին հասանելիությամբ, ինչպես նաև առևտրի վայրերի թույլտվությունն ու կազմակերպումը և ներդրողների պաշտպանությունը կարգավորող հրահանգով:

Շուկայի կառուցվածքը

Բոլոր համակարգերը, որոնք հնարավորություն են տալիս շուկայի խաղացողներին գնել և վաճառել ֆինանսական գործիքներ, պետք է գործեն որպես Կարգավորվող շուկաներ (RM), ինչպիսիք են ֆոնդային բորսաները, բազմակողմ առևտրային միջոցները (MTF), ինչպիսիք են NYSE EURONEXT-ը կամ Կազմակերպված առևտրի օբյեկտները (OTF), որոնք նախատեսված են համոզվելու, որ բոլոր առևտուրը: Վայրերը գրավված են Ֆինանսական գործիքների շուկայի հրահանգով (MiFID): OTF-ներով առևտուրը սահմանափակվելու է ոչ բաժնետոմսերով, ինչպիսիք են տոկոսները պարտատոմսերում, կառուցվածքային ֆինանսական արտադրանքներում, արտանետումների թույլտվություններում կամ ածանցյալ գործիքներում: Առևտրային պարտավորությունը կապահովի, որ ներդրումային ընկերությունները բաժնետոմսերով առևտուր իրականացնեն կազմակերպված առևտրային վայրերում, ինչպիսիք են RM-ները կամ MTF-ները: Այս պարտավորությանը ենթակա ածանցյալ գործիքներով գործարքները պետք է կնքվեն RM-ների, MTF-ների կամ OTF-ների վրա:

Ներդրողների պաշտպանություն

Համաձայն նոր կանոնների՝ ներդրումային ծառայություններ մատուցող ընկերությունների պարտականությունը՝ գործելու հաճախորդների լավագույն շահերից ելնելով, կներառի նաև հաճախորդների որոշակի խմբերի համար ներդրումային արտադրանքի նախագծում՝ ըստ նրանց կարիքների, «թունավոր» ապրանքների առևտրից հանելը և շուկայավարման ցանկացած տեղեկատվության հստակության ապահովումը։ նույնականացնել որպես այդպիսին և ոչ ապակողմնորոշիչ: Հաճախորդները պետք է նաև տեղեկացված լինեն՝ առաջարկվող խորհրդատվությունն անկախ է, թե ոչ, և առաջարկվող ներդրումային ապրանքների և ռազմավարությունների հետ կապված ռիսկերի մասին:

Ապրանքներ

հայտարարություն

Խորհրդարանի բանակցողները երաշխավորեցին, որ առաջին անգամ իրավասու մարմինները իրավասու կլինեն սահմանափակել զուտ դիրքի չափը, որը անձը կարող է ունենալ ապրանքային ածանցյալ գործիքներում՝ հաշվի առնելով դրանց պոտենցիալ ազդեցությունը պարենային և էներգիայի գների վրա: Նոր կանոնների համաձայն՝ ապրանքային ածանցյալ գործիքներում (վաճառվում են առևտրի վայրերում և առևտրի կետերում) դիրքերը կսահմանափակվեն՝ կանոնավոր գնագոյացմանն աջակցելու և շուկայի խեղաթյուրման դիրքերն ու շուկայի չարաշահումը կանխելու համար: Արժեթղթերի և շուկաների եվրոպական մարմինը պետք է որոշի իրավասու մարմինների կողմից կիրառվող այս սահմանաչափերի հաշվարկման մեթոդաբանությունը: Պաշտոնների սահմանաչափերը չեն տարածվի այն դիրքերի վրա, որոնք օբյեկտիվորեն չափելի են, քանի որ նվազեցնում են առևտրային գործունեության հետ անմիջականորեն կապված ռիսկերը:

Բարձր հաճախականությամբ ալգորիթմական առևտուր

Խորհրդարանը նաև ԵՄ մակարդակով առաջին անգամ ներկայացրել է ֆինանսական գործիքների ալգորիթմական առևտրի կանոններ: Ինչպես սահմանված է այս կանոններով, նման առևտուրը տեղի է ունենում, երբ համակարգչային ալգորիթմը ավտոմատ կերպով որոշում է պատվերների անհատական ​​պարամետրերը, ինչպիսիք են պատվերի մեկնարկը, ժամկետը, գինը կամ քանակը: Դրանով զբաղվող ցանկացած ներդրումային ընկերություն պետք է ունենա արդյունավետ համակարգեր և վերահսկողություն, ինչպիսիք են «անջատիչները», որոնք դադարեցնում են առևտրի գործընթացը, եթե գների անկայունությունը շատ բարձրանա: Համակարգային ռիսկը նվազագույնի հասցնելու համար օգտագործվող ալգորիթմները պետք է փորձարկվեն անցկացման վայրերում և թույլատրվեն կարգավորող մարմինների կողմից: Ավելին; Բոլոր կատարված պատվերների և պատվերների չեղարկման մասին գրառումները պետք է պահվեն և հասանելի լինեն իրավասու մարմնին՝ ըստ պահանջի:

Երրորդ երկրի ռեժիմ

Երրորդ երկրները, որոնց կանոնները համարժեք են ԵՄ նոր կանոններին, կկարողանան օգտվել «ԵՄ անձնագրից» մասնագետներին ծառայություններ մատուցելիս:

Կիսվեք այս հոդվածով.