Նորահարուստ վերլուծաբանները ցույց են տալիս, #banks դեպ նոր դարաշրջան հետազոտության

Ի տարբերություն մեծ բանկերի, Hiley's The Analyst- ի նման բուտիկ ֆիրմաները չեն առաջարկում առևտրի կամ կորպորատիվ ֆինանսներ: Նրանք ամբողջովին ապավինում են այն բանի, ինչը գանձում են հետազոտության համար, ինչպես կպահանջվի Եվրամիության MiFID II հրահանգով մինչև 2018 թվականի հունվար:

«Բիզնես գաղափարը ծագել է այն փաստից, որ ոչ ոք չի օգտագործում վաճառքի կողմը (հետազոտությունը) առևտրի մասում, և նրանք, իհարկե, այն ճիշտ չեն օգտագործում», - Reuters- ին ասաց 36-ամյա Հիլին:

Հարաբերությունները վաճառելու կողմում, ներդրումային բանկերը, իսկ Buy կողմը, ապա ֆոնդի կառավարիչները, ներգրավված արժեքը հետազոտությունների միավորված մեջ առեւտրային հանձնաժողովների, որ բանկերը գանձում են գնելու կամ վաճառելու բաժնետոմսեր:

Բայց MiFID Բ գնել կողմը ստիպված է գցել քննադատական ​​աչքով է, թե ինչ է ուսումնասիրել այն, կվճարի, որը կարող է նշանակել կրճատումներ են շարք վերլուծաբանների կարծիքով աշխատող ներդրումային բանկերի:

Andrew Formica, գլխավոր գործադիր Henderson Գլոբալ ներդրողների, որն ունի $ 125 մլրդ կառավարման ներքո գտնվող ակտիվների, ասաց, որ դա գնալով ավելի կենտրոնացած է որակի.

«Դա (MiFID II) անկասկած մեզ ավելի խորաթափանց դարձրեց: Բանկերը շատ հետազոտություններ են անցկացրել, և ոչ բոլորն են շատ լավ, և ոչ բոլորն են անհրաժեշտ», - ասաց Reuters- ին Formica- ն:

հայտարարություն

Անցյալ տարի Quinlan & Associated- ի խորհրդատվական հիմնադրամի ղեկավարների կողմից անցկացված հետազոտության արդյունքում պարզվեց, որ մինչև 30 թվականը բանկերում վերլուծաբանների գլխաքանակը կնվազի 2020% -ով:

Ֆոնդերի կառավարման ընկերությունները նույնպես ճնշման տակ են `հետազոտական ​​վճարների թափանցիկությունը բարելավելու համար: Յուպիտերի ֆոնդի կառավարումը անցյալ շաբաթ հայտարարեց, որ կդադարեցնի հաճախորդներին գանձել բանկերից ստացված հետազոտությունների համար ՝ միանալով Woodford Investment Management- ին, M&G- ին և Բեյլի Գիֆորդին, ովքեր արդեն հայտարարել են նմանատիպ միջոցառումների մասին:

Այն բանից հետո, մեկ տասնամյակ ժամը ֆոնդի կառավարման ընկերությունների, այդ թվում `իսկություն, Hiley էր հիասթափված է որակի ներդրումային բանկային հետազոտությունների եւ հիմնադրվել է վերլուծաբանը է 2010. Այն ընդգրկում է մի փոքր շարք բաժնետոմսերի, նման Autonymous, որը միայն ծածկում բանկերին եւ ֆինանսական ծառայություններ, եւ տեխնոլոգիաներ մասնագետ arete:

Չնայած նրան, որ վաճառում կողմնակի հետազոտական ​​վերլուծաբանները հեշտացնել ընկերության այցելություն, կառավարման հանդիպումներ եւ համաժողովներ, որոնք հաճախ գնահատվում է ֆոնդի կառավարիչների, քննադատները, ինչպիսիք են Hiley պնդում են, որ նրանք ունեն խթան չի քննադատել ընկերություններին ապահովելու բիզնեսը.

«Վաճառքի կողմը խրախուսվում է ընկերություններին հաճելի լինելու համար: (դա) շատ կարճաժամկետ, բոլորը նույն բաներն են անում», - ասաց նա:

Եվ միայն 10 ամիս է գնալ առաջ, MiFID II վերջնաժամկետը, բանկերը դեռ պետք է բացահայտի, թե ինչպես նրանք կարող են գանձել հետազոտության համար:

Citigroup (CN), Goldman Sachs (GS.N), JP Morgan (JPM.N) Եւ Morgan Stanley (MS.N) Հրաժարվեց մեկնաբանել, իսկ Bank of America (BAC.N) Չի արձագանքել հարցումներին մեկնաբանությանը:

«Կլինեն հաղթողներ և պարտվողներ: Որոշ ձեռնարկություններ խոսում են շատ հետաքրքիր և նորարարական մոդելների մասին ՝ MiFID Research and Inducements դրույթների լույսի ներքո», - servicesուլիան Ալլեն-Էլլիս, ֆինանսական ծառայությունների արդյունաբերության լոբբիստական ​​խմբի AFFE MiFID- ի տնօրեն, ասել է Reuters- ին:

«Այն, ինչ այսօր վաճառքի կողմի արժեքի կենտրոնն է, կարող է վերածվել շահույթի կենտրոնի այն ընկերությունների համար, որոնք առավել հաջող հարմարվում են նոր ռեժիմին», - ասաց նա ՝ ավելացնելով, որ MiFID II- ում դեռ շատ բան կա պարզելու:

The Independent հետազոտությունների հիմնադրամը, որը վաճառում է բուտիկ հետազոտությունները, - ասում է հասանելիությունը անկախ հետազոտությունների սկսվում է $ 3,000 մեկ տարվա համար մեկ անձի մակրոտնտեսական տեղեկագրին եւ բարձրանում է շուրջ $ 250,000 մեկ տարվա անսահմանափակ մուտք է թիմի բաժնային վերլուծաբանների. Դրա միջին գինը կազմում է մոտ $ 60,000 մեկ տարվա ընթացքում:

«Դուք կարող եք տեսնել, այսպես կոչված,« ծայրահեղ պլատինե ծառայություններ », որոնց միջոցով լավագույն վերլուծաբանների հետ ֆեյսբուքի մատչում, պատվիրված հետազոտական ​​բովանդակություն, ձեր ալգորիթմների սպառման համար պատվիրված ազդանշանների տվյալներ և այլ տարրեր կազմում են արտադրանքի բարդ առաջարկ: Գոյություն ունեն բազմաթիվ հնարավոր եղանակներ: monetise research- ին և ընկերություններին, անշուշտ, շատ մրցունակ և առաջատար կլինեն իրենց առաջարկների համար », - ասաց AFME- ի Ալլեն-Էլիսը:

MiFID II- ը, ամենայն հավանականությամբ, կխաթարի զգուշավոր վերաբերմունքը բաժնետոմսերի շատ վերլուծաբանների կողմից ստացված վարկանիշների նկատմամբ, որոնք գնահատում են բաժնետոմսերի «գնում», «պահում» կամ «վաճառք» ՝ հաճախորդներին իրենց տեսակետները ցույց տալու համար:

Սակայն Thomson Reuters– ի տվյալները ցույց են տալիս, որ վարկանիշների մեծամասնությունը «գնում» կամ «պահում» է, ընդ որում ընդամենը երեք FTSE-100 բաժնետոմսեր գնահատվում են որպես «վաճառք» միջին հաշվով դրանք լուսաբանող վերլուծաբանների կողմից:

Չնայած Հեյլին և բուտիկային այլ ընկերություններ չեն առաջարկում հետազոտության լուսաբանման նույն լայնությունը, նա խրախուսում է իր յոթ վերլուծաբաններից բաղկացած թիմին աշխատել տարեկան փոքր թվով գաղափարների վրա ՝ հաճախ առաջարկելով «վաճառել» վարկանիշներ, որոնք դեմ են կոնսենսուսին:

Վերլուծաբանը մոտ 40 բաժնետոմսի վարկանիշ ունի, բոլորը «գնում» կամ «վաճառում»: Դա կազմում է ներդրումային բանկի ծածկույթի չափի տասներորդ մասը, բայց գալիս է արժեքի տասներորդ մասը, ասում է Հեյլին:

Վերլուծաբան բանկում, սովորաբար պատասխանատու է մեկ հատվածի, նշանակում է, որ ավանդաբար պահանջում տասնյակ աշխատակիցների ծածկելու եվրոպական ընկերություններին: Եվ մի քանի տասնյակ բանկերի ծածկման յուրաքանչյուր ապրանք, ապա դա նշանակում է, որ կրկնություններից:

Ավելի շուտ, քան նստարան վրա հիմնված ֆինանսական մոդելավորման, Hiley ուղարկում իր վերլուծաբաններ դուրս է այցելել խանութներ եւ փորձարկման արտադրանքը.

Վերլուծաբանը էր առաջիններից մեկը դրոշ հարցերի Gowex, իսպանական տեխնոլոգիաների ընկերության ավելի ուշ ի հայտ էր կեղծելու եկամուտները:

«Վաճառքի կողմի և ֆոնդի կառավարիչները տեղական աշխատանք չէին կատարել», - ասաց Հիլին: «Նրանք ժամանակ չունեն»:

Որոշ ֆոնդի կառավարիչները են ունենում նման մոտեցում:

Stewart Ներդրողները հրավիրում բանկեր, խորհրդատվություն եւ նույնիսկ անհատներին դրույք անցկացնել bespoke հետազոտություն իր անունից:

«Մենք պարզեցինք, որ մենք հաճախ էինք պայքարում բրոքերներին` համարժեք ուսումնասիրելու երկարաժամկետ ոչ ֆինանսական խնդիրները, որոնք այդքան կարևոր են մեր ներդրումների հնարավորությունների և ռիսկերի գնահատման համար », - ասում է շոտլանդական ֆոնդի կառավարման ֆիրման իր կայքում: