ԵՄ-ի ֆինանսական հասանելիության օրեր. Օգնում է ձևավորել ՓՄՁ-ների համար բարենպաստ ֆինանսավորման շուկա

Ըստ վերջին տվյալների՝ եվրոգոտու ոչ ֆինանսական բիզնեսի համար վարկի հասանելիությունն այժմ գտնվում է ամենացածր կետում՝ վարկային ճգնաժամի սկզբից ի վեր: Եվրոպական կենտրոնական բանկի թվերը. Փոքր և միջին ձեռնարկությունները, որոնց վրա ԵՄ-ն հենվում է մասնավոր հատվածում նոր աշխատատեղերի 85%-ի վրա, հատկապես վատ է տուժում այս անկումից, քանի որ նրանք չեն կարող ներդրումներ կատարել կամ ընդլայնել իրենց բիզնեսը, քանի դեռ վարկերի համար պայմաններն այդքան բարդ են: Հետևաբար, Եվրոպական հանձնաժողովը քայլեր է ձեռնարկում արագորեն կամրջելու ՓՄՁ-ների ֆինանսավորման ոլորտում շուկայական բացը` 3.5-2014 թվականներին յուրաքանչյուր տարի 2020 միլիարդ եվրո լրացուցիչ ֆինանսավորում տրամադրելով ՓՄՁ-ներին՝ օգտագործելով Ձեռնարկությունների և ՓՄՁ-ների մրցունակության նոր ծրագիրը (COSME): COSME-ի հաջողության համար կենսական նշանակություն ունի արդյունավետ գործընկերության ստեղծումը ԵՄ հաստատությունների և ֆինանսական կազմակերպությունների միջև, որոնք ՓՄՁ-ներին վարկերի հասանելիություն են ապահովում: Սա է պատճառը, որ Կոնգրեսի փոխնախագահ Անտոնիո Տայանին՝ ձեռնարկությունների և արդյունաբերության հարցերով հանձնակատար, այսօր (հոկտեմբերի 18) Հռոմում կմեկնարկի մի շարք միջոցառումներ՝ ԵՄ ֆինանսական օրերի հասանելիությունը, բացատրելու, թե ինչպես են աշխատելու COSME-ի նոր ֆինանսական գործիքները և խրախուսելու հեղինակավոր ֆինանսական գործիքները: շուկայի օպերատորները դառնալ COSME միջնորդներ.

ԵՄ ֆինանսական հասանելիության օրերը կկազմակերպվեն ԵՄ բոլոր մայրաքաղաքներում 2013 թվականի աշնանից մինչև 2014 թվականի վերջը: Հաջորդ միջոցառումը տեղի կունենա Լիտվայի Վիլնյուս քաղաքում 5 թվականի նոյեմբերի 2013-ին:

Հռոմում «Ֆինանսների հասանելիության օրվա» նշանավոր բանախոսներից են Իտալիայի տնտեսական զարգացման նախարար Ֆլավիո Զանոնատոն; Դարիո Սկանապիեկո, Եվրոպական ներդրումային բանկի փոխնախագահ; Լուիջի Ֆեդերիկո Սինյորինի, Իտալիայի բանկի գլխավոր տնօրենի տեղակալ; Ջովանի Սաբատինի, Իտալիայի բանկային ասոցիացիայի գլխավոր տնօրեն; Աուրելիո Ռեգինա, Կոնֆինդուստրիայի փոխնախագահ; և Եվրոպական ներդրումային հիմնադրամի գործադիր տնօրեն Ռիչարդ Պելլին: Միջոցառմանը կներկայացվի նաև Եվրոպական ներդրումային բանկի ՓՄՁ-ի վրա հիմնված գործունեությունը և ԵՄ այլ ծրագրերը, որոնք աջակցում են ՓՄՁ-ներին:

Լրացուցիչ տեղեկություններ ԵՄ ֆինանսական հասանելիության օրերի մասին:

Ո՞րն է COSME-ի նոր ծրագիրը: Ի՞նչ է այն առաջարկելու ՓՄՁ-ներին:

Փոխնախագահ Թայանին այսօր ընդգծել է, որ Ձեռնարկությունների և ՓՄՁ-ների մրցունակության ծրագիրը (COSME), որը կգործի 2014-2020 թվականներին, Եվրոպական հանձնաժողովի առաջին ծրագիրն է, որը բացառապես նվիրված է ՓՄՁ-ներին աջակցելուն: COSME-ն առաջին հերթին գործիք է ՓՄՁ-ների համար ֆինանսավորման հասանելիությունը բարելավելու, նրանց միջազգայնացմանն աջակցելու և շուկաներ մուտքը բարելավելու համար:

COSME-ն հիմնականում կշարունակի ընթացիկ մրցունակության և նորարարության շրջանակային ծրագրի (CIP) հաջող գործունեությունը, սակայն նպատակ ունի ավելի լավ արձագանքել ՓՄՁ-ների կարիքներին՝ թիրախավորելով փոքր բիզնեսի ավելի խոցելի կատեգորիաները, որոնք ներկայումս թերապահովված են շուկայի կողմից:

հայտարարություն

COSME-ի 60 մլրդ եվրո գնահատված բյուջեի 2.3%-ը հատկացվելու է ֆինանսական գործիքներին, երաշխիքներ և վենչուրային կապիտալ տրամադրելուն՝ նպատակ ունենալով խրախուսել վարկերի և ներդրումների հոսքը դեպի ՓՄՁ հատված: COSME-ն կտրամադրի մինչև 150 000 եվրո ՓՄՁ վարկերի երաշխիքային հնարավորություն՝ կենտրոնանալով ՓՄՁ-ների վրա, որոնք այլապես դժվարություններ կունենային ֆինանսներ ձեռք բերելու համար: COSME-ի բաժնետիրական հիմնադրամը կխթանի վենչուրային կապիտալի մատակարարումը` հատուկ ուշադրություն դարձնելով ՓՄՁ-ների ընդլայնման և աճի փուլին:

COSME-ի աջակցությունը կտրամադրվի ՓՄՁ-ներին մասնակից երկրների հեղինակավոր ֆինանսական միջնորդների միջոցով, ինչպիսիք են բանկերը, լիզինգային ընկերությունները, փոխադարձ երաշխիքային ընկերությունները կամ վենչուրային կապիտալի հիմնադրամները, որպեսզի երաշխավորվի, որ վարկը հնարավորինս հեշտ հասանելի լինի: Եվրոպայում ՓՄՁ ֆինանսավորման շուկայի բազմազանությունը հոգալու համար COSME-ն ֆինանսական միջնորդներին թույլ կտա ստեղծել առանձին ապրանքներ, որոնք լավագույնս համապատասխանում են ՓՄՁ-ների կարիքներին իրենց կոնկրետ շուկայում:

COSME-ի բյուջեն նաև կպահպանի արդեն իսկ գոյություն ունեցող նույն հաջողված ծրագրերից շատերը, ներառյալ Եվրոպական Ձեռնարկությունների Ցանցի համաֆինանսավորումը, որն ունի ավելի քան 600 գրասենյակներ ԵՄ-ում և նրա սահմաններից դուրս: COSME-ն նաև կաջակցի ՓՄՁ-ների միջազգայնացմանը, Էրազմուսին երիտասարդ ձեռներեցների համար, ձեռնարկատիրական կրթությանը, ՄՍԻ աջակցության գրասենյակներին և վարչական բեռի նվազեցմանը:

Տես ամբողջական հարցազրույցը VP Tajani-ի հետ

Որո՞նք են COSME-ի ակնկալվող ազդեցությունները:

Ծրագրի ազդեցությունը հսկայական կլինի։ COSME-ի կողմից աջակցվող ֆինանսական գործիքները պետք է հանգեցնեն ԵՄ ընկերություններին տրամադրվող լրացուցիչ վարկավորման և/կամ ներդրումների տարեկան 3.5 միլիարդ եվրոյի ավելացմանը: Ակնկալվում է, որ ամեն տարի COSME-ն կնպաստի ԵՄ ՀՆԱ-ի 1.1 միլիարդ եվրոյի ավելացմանը և կաջակցի 40 000 ընկերությունների 30 000 աշխատատեղ ստեղծելու կամ խնայելու և 1 նոր բիզնես ապրանքների, ծառայությունների կամ գործընթացների գործարկման գործում:

Տիպիկ ՓՄՁ ստացող. 10-ից պակաս անձնակազմ, տրամադրվել է 65 000 եվրո վարկ

Եվրոպական հանձնաժողովի մրցունակության աջակցության նախորդ ծրագրի (CIP) շրջանակներում վարկերի երաշխիքներն օգտագործվում էին ձեռնարկատերերի կամ փոքր ձեռնարկությունների վարկավորումը խթանելու համար, որոնք սովորաբար բավարար գրավ չեն ունենա վարկ ստանալու համար: Մինչև 220 թվականի վերջը CIP-ի շահառուներ ամբողջ Եվրոպայից 000 2012 ՓՄՁ-ների 10 տոկոսն ուներ 65 կամ ավելի քիչ աշխատող. հենց այն կատեգորիան, որն առավել դժվար է համարում վարկ ստանալը: Սակայն CIP-ի շնորհիվ այս փոքր ընկերությունների ստացած միջին երաշխավորված վարկը կազմում էր մոտ 000 2012 եվրո: 13թ. դեկտեմբերի վերջին CIP-ի ֆինանսական գործիքները մոբիլիզացրել էին ավելի քան 2.3 միլիարդ եվրո վարկեր և ավելի քան XNUMX միլիարդ եվրո վենչուրային կապիտալ: Համեմատելի օգուտներ ձեռք կբերվեն COSME-ի շրջանակներում՝ չնկատելով այն փաստը, որ COSME-ն ուղղված է լինելու հատկապես ՓՄՁ-ներին, որոնք առանց նրա աջակցության դժվարություններ կունենային արտաքին ֆինանսավորում ստանալու հարցում:

ՓՄՁ-ների համար «չափազանց դժվար» ֆինանսավորում ստանալը

Հարցումները ցույց են տալիս, որ ԵՄ ՓՄՁ-ները շատ մեծ չափով կախված են բանկային վարկերից իրենց արտաքին ֆինանսավորման համար, և որ նրանք ունեն շատ քիչ այլընտրանքներ. ընկերությունների 30%-ն օգտվում է բանկային վարկերից և 40%-ը բանկային վարկային գծերից կամ օվերդրաֆտից: ՓՄՁ-ների 63%-ի համար բանկային վարկերը նաև արտաքին ֆինանսավորման ամենանախընտրելի լուծումն են ընկերությունների աճի հավակնությունների իրականացման համար: Տնտեսական անկման պայմաններում բանկերը դարձել են ավելի ռիսկային՝ խնդրելով ավելի բարձր ռիսկային մարժաներ և առաջարկելով ավելի պահանջկոտ պայմաններ: Վարկերի դժվար հասանելիությունը ՓՄՁ-ների հիմնական մտահոգություններից է (15%) վերջին հարցումը Եվրոպական հանձնաժողովի կողմից ՓՄՁ-ների մոտ մեկ երրորդը չի ստացել այն ֆինանսավորումը, որը նախատեսել էր: Ամենավերջինը Եվրոպական կենտրոնական բանկի (ԵԿԲ) տվյալները ցույց են տալիս, որ ոչ ֆինանսական մասնավոր հատվածի ընդհանուր վարկավորումը մնում է թույլ:

Ինչու է մեզ անհրաժեշտ ՓՄՁ ֆինանսավորմանն աջակցելու կոնկրետ ծրագիր

Չնայած տնտեսության համար նրանց կարևորությանը, ՓՄՁ-ները բախվում են առանձնահատուկ մարտահրավերների ֆինանսավորման հասանելիության ոլորտում, հիմնականում տեղեկատվական անհամաչափությունների պատճառով: Թեև ՓՄՁ-ներն ի վիճակի են ստեղծել ամուր բիզնես գործեր՝ իրենց բիզնեսի ստեղծման և ընդլայնման համար, վարկատուները հակված են վատ տեխնիկայի՝ գնահատելու ՓՄՁ բիզնես մոդելների հետ կապված ռիսկերը և հակված են դիմել վարկավորման որոշումների՝ հիմնված զուտ հաշվեկշռային թվերի վրա: Սակայն շատ ՓՄՁ-ներ չունեն բավականաչափ ուժեղ հաշվեկշիռներ, որպեսզի բավարարեն բանկային վարկերի հաստատման չափանիշները, հատկապես, եթե ՓՄՁ-ի արժեքը պահպանվում է մտավոր սեփականության, կայուն հաճախորդների բազայի կամ այլ միջոցների վրա, որոնք չեն կարող արտացոլվել ֆինանսական հաշվետվությունների միջոցով:

Պարտքային ճգնաժամի հետևանքները անհամաչափ ազդել են նաև ՓՄՁ-ների վարկավորման վրա։ Համեմատած ավելի մեծ կորպորացիաների հետ՝ ՓՄՁ-ները միշտ բախվել են կառուցվածքային խնդիրների ֆինանսական հասանելիության ոլորտում: Բայց այս խնդիրները սրվել են ֆինանսական ճգնաժամի պատճառով: Վերջին երկու տարիների ընթացքում, ըստ ԵԿԲ-ի վիճակագրության, բանկային վարկերի համար դիմած ՓՄՁ-ների գրեթե մեկ երրորդը մերժվել է կամ ստացել է ավելի քիչ, քան պահանջել է:

Ֆինանսական միջնորդները կենսական փրկություն են

ԵՄ-ն օգտագործում է և՛ օրենսդրությունը, և՛ ԵՄ սահմանափակ բյուջեն՝ հակազդելու ՓՄՁ-ներում ներդրումներ կատարելու և վարկ տրամադրելու ներկայիս ճնշող դժկամությանը: Ընդունված է երկու ընդհանուր մոտեցում, առաջինը՝ աջակցել ՓՄՁ վարկերի տրամադրմանը, այդպիսով բարելավելով վարկերի հասանելիությունը, և երկրորդը՝ խթանել ներդրումները ՓՄՁ-ներում, օրինակ՝ վենչուրային կապիտալի ֆոնդերի հետ համատեղ ներդրումների միջոցով:

Վարկային օգնության հասանելիությունը տրամադրվում է ընտրված ֆինանսական միջնորդների միջոցով: Դրանք ներառում են բանկերը, վարձատուները, փոխադարձ երաշխիքներ տրամադրող ընկերությունները, միկրոֆինանսավորման մատակարարները և վենչուրային կապիտալի հիմնադրամները: ԵՄ-ն երաշխավորում է իր կողմից ստանձնած ռիսկերի մի մասը, և փորձը ցույց է տալիս, որ մասնակցությունը ԵՄ ֆինանսական ծրագրերին հասանելիություն նշանակում է, որ նրանք ավելի շատ ՓՄՁ վարկեր են տրամադրում, քան այլ կերպ կանեին: Այս մոտեցումը նաև բարձր լծակային էֆեկտ է առաջացնում. CIP ծրագիրը պարզել է, որ ԵՄ-ի կողմից ՓՄՁ-ներին վարկ տրամադրող ֆինանսական միջնորդների կողմից օգտագործվող երաշխիքների վրա ծախսվող յուրաքանչյուր 1 եվրոն հանգեցրեց նրան, որ 30 եվրո տրամադրվեց շահառու ընկերությանը:

Բացի այս բազմապատկիչ էֆեկտից, ֆինանսական միջնորդների օգտագործումն առաջարկում է նաև այլ օգուտներ. և նաև հասանելիություն ինստիտուցիոնալ «նոու-հաու»-ին՝ ֆինանսական միջնորդների առկա փորձաքննության տեսքով:

Այլապես ինչպե՞ս կաջակցվի ՓՄՁ ֆինանսավորմանը ԵՄ-ի կողմից:

COSME-ն համալրվելու է «Հորիզոն 2020» ծրագրի շրջանակներում հետազոտական ​​և նորարարության վրա հիմնված ձեռնարկությունների ֆինանսավորմամբ:

Բազմաթիվ միջոցառումներ կիրականացվեն նաև ԵՆԲ խմբի կողմից (Եվրոպական ներդրումային բանկ և Եվրոպական ներդրումային հիմնադրամ), ինչպես նաև կտրամադրվեն Եվրոպական կառուցվածքային և ներդրումային հիմնադրամների կամ Զբաղվածության և սոցիալական նորարարության ծրագրի շրջանակներում և կապված կլինեն քաղաքականության հատուկ նպատակներ:

Բազել III-ի մասին համաձայնագիրը կապահովի ՓՄՁ-ներին բանկային վարկերի շարունակականությունը

Եվրոպական հանձնաժողովը նաև առաջարկել է օրենսդրություն ֆինանսական շուկաների արդյունավետությունը բարելավելու համար: Համաձայնություն է ձեռք բերվել կապիտալի պահանջների մասին հրահանգի վերանայման վերաբերյալ, Բազել III (տես MEMO / 13 / 338).

Նոր շրջանակը բանկերին ավելի ամուր կդարձնի։ Ընթացիկ բարդ տնտեսական համատեքստում ՓՄՁ-ներին համապատասխան վարկային հոսք ապահովելու համար նոր կանոնները կնվազեցնեն ՓՄՁ-ների նկատմամբ բանկային ազդեցության համար կապիտալ վճարները՝ 0.76 օժանդակ գործոնի կիրառման միջոցով: Սա վարկային հաստատություններին համապատասխան խթան կհանդիսանա ՓՄՁ-ների համար հասանելի վարկերը մեծացնելու համար: Հետևաբար, մեր բանկերի ավելի լավ ֆինանսական կայունությունը, որի թիրախը Բազել III-ն է, չի հանգեցնի փոքր բիզնեսի մեծ մասի վարկավորման սահմանափակմանը:

Վենչուրային կապիտալի շուկայի ավելի լավ ինտեգրում

2013 թվականի ապրիլին ընդունված Եվրոպական վենչուրային կապիտալի հիմնադրամների մասին կանոնակարգ (Կանոնակարգ (ԵՄ) No 345/2013) հնարավորություն կտա վենչուրային կապիտալիստներին ավելի արդյունավետ գործունեություն ծավալել ԵՄ շրջանակներում: Եվրոպական անձնագրային ֆոնդի կառավարիչները կարող են իրենց միջոցները շուկայահանել ԵՄ ողջ տարածքում: Սա կհեշտացնի միջսահմանային դրամահավաքը և կստեղծի իսկական ներքին շուկա վենչուրային կապիտալի համար:

Տես նաեւ, MEMO/13/209.

ՓՄՁ-ների հասանելիության բարելավում կապիտալի շուկաներ

Օգնելով ավելի շատ մասնավոր ներդրումներ ներգրավելուն՝ Եվրոպական հանձնաժողովը նաև ձգտում է ստեղծել ՓՄՁ-ների արդյունավետ, դիվերսիֆիկացված և բարելավված երկարաժամկետ ֆինանսավորման շրջանակ: Լուծումներից մեկը ՓՄՁ-ների հասանելիության բարելավումն է կապիտալի շուկաներ. ներդրողները կարող են խրախուսվել ավելի շատ ներդրումներ կատարել ՓՄՁ-ներում ավելի տեսանելի ՓՄՁ շուկաների և ավելի տեսանելի թվարկված ՓՄՁ-ների և միջին կապիտալի շուկաների միջոցով:

Երկու վերջին առաջարկ՝ ներդրողներ ներգրավելու ավելի տեսանելի ՓՄՁ շուկաների և ավելի տեսանելի ցուցակված ՓՄՁ-ների միջոցով.

• Ֆինանսական գործիքների շուկաների հրահանգի (MiFID) առաջարկ՝ ՓՄՁ-ներում մասնագիտացված ֆոնդային շուկաների զարգացումը պահպանելու համար: (տեսնել IP / 11 / 1219 և MEMO / 11 / 716)
• Թափանցիկության դիրեկտիվի փոփոխության առաջարկ՝ ցուցակված ՓՄՁ-ների մասին ավելի լավ տեղեկատվություն տալու համար:

ԵՄ-ի մինչ օրս իրականացված գործողությունները ՓՄՁ-ների վարկավորումն ավելացնելու ուղղությամբ

31թ. դեկտեմբերի 2012-ի դրությամբ ԵՄ մրցունակության և նորարարության շրջանակային ծրագիրը մոբիլիզացրել էր ավելի քան 15 միլիարդ եվրո ՓՄՁ-ների ֆինանսավորման համար:

1. 1.1 միլիարդ եվրո բյուջեով CIP ծրագիրն արդեն օգնել է ավելի քան 16 միլիարդ եվրո մոբիլիզացնել ՓՄՁ-ների համար ողջ Եվրոպայում:
2. ՓՄՁ երաշխիքային հաստատություն (SMEG); Շնորհիվ իր երաշխիքային սխեմաների՝ CIP-ն արդեն օգնել է ավելի քան 220 000 ՓՄՁ-ների ստանալ ավելի քան 13 միլիարդ եվրո վարկեր:
3. Բարձր աճի և նորարարական ՓՄՁ կառույց (GIF). CIP-ի կողմից ֆինանսավորվող ներդրումներ վենչուրային կապիտալի հիմնադրամներում, արդեն իսկ աջակցում են ավելի քան 300 միլիարդ եվրոյի ավելի քան 2.3 արագ աճող ՓՄՁ-ներում ներդրումներ:

Ինչպես է աշխատում CIP-ը

CIP ծրագիրը (գործում է 2007-2013 թթ.) օգնել է ՓՄՁ-ներին գտնել ֆինանսական կարիք, որն անհրաժեշտ է զարգացման տարբեր փուլերում գործելու, զարգանալու կամ զարգանալու համար:

CIP-ի նպատակն է հեշտացնել ՓՄՁ-ների ֆինանսավորումը ՓՄՁ-ի արտաքին ֆինանսավորման առավել համապատասխան ալիքի` բանկային վարկի մշակման միջոցով: Սա առաջնային նշանակություն ունի ՓՄՁ-ների ճնշող մեծամասնության համար: Ծրագիրը նաև նախատեսում է միջոցառումներ, որոնք ուղղված են աճի բարձր ներուժ ունեցող ՓՄՁ-ների առանձնահատուկ կարիքներին, որոնց համար սեփական կապիտալում ներդրումները կարող են լինել ավելի հարմար ֆինանսավորման աղբյուր:

CIP ֆինանսական գործիքները կառավարվում են Եվրոպական ներդրումային հիմնադրամի կողմից անդամ երկրներում ազգային և տարածաշրջանային ֆինանսական միջնորդների (օրինակ՝ բանկերի և վենչուրային կապիտալի հիմնադրամների) միջոցով:

Ծրագրի ճարտարապետությունը մոբիլիզացնում է ֆինանսական հաստատությունները ՓՄՁ-ներին լրացուցիչ ֆինանսներ տրամադրելու համար:

Վարկերի երաշխիքներ. ԵՄ-ի կողմից տրամադրվող վարկեր, որոնք հասանելի են ՓՄՁ-ներին

1. Ավելի երիտասարդ և փոքր ընկերությունները ավելի հավանական է, որ ստանան իրենց պահանջած ֆինանսական միջոցների միայն մի մասը վարկատու հաստատությունից (ֆինանսական միջնորդ) և, շատ դեպքերում, ուղղակիորեն մերժվեն: Աջակցությունը հասանելի է ԵՄ-ի կողմից տրամադրվող վարկերի տեսքով:
2. Բանկերին առաջարկվող երաշխիքները ՓՄՁ-ներին հնարավորություն են տալիս օգտվել բանկային վարկերից
3. ՓՄՁ երաշխիքների ծրագրի (SMEG) շրջանակներում վարկավորող կազմակերպությունը կարող է ստանալ ԵՄ երաշխիք, եթե մտադիր է վարկ տրամադրել ՓՄՁ-ներին: ԵՄ երաշխիքով բանկը կարող է վարկեր տրամադրել ավելի ռիսկային կատեգորիայի հաճախորդներին (երիտասարդ ընկերություններ, ձեռնարկատերեր առանց վարկային պատմության, բավարար գրավի և այլն) կամ պարզապես ավելի շատ վարկեր տրամադրել ՓՄՁ-ներին:

Բարելավվել է սեփական կապիտալի ֆինանսավորման հասանելիությունը

1. Փոքր մասշտաբի, բարձր նորարարական ընկերությունները ներառում են ռիսկերի մի կատեգորիա, որը հազվադեպ է ընդունվում ավանդական ֆինանսական մատակարարների կողմից և որպես այդպիսին կարիք ունի հատուկ աջակցության՝ բացի բանկային վարկից:
2. ՓՄՁ-ների ֆինանսավորման հասանելիությանը հատկացված CIP ռեսուրսների կեսը ներդրվում է Եվրոպական ներդրումային հիմնադրամի կողմից վենչուրային կապիտալի հիմնադրամներում, որոնք, իրենց հերթին, ներդրումներ են կատարում սկսնակ և բարձր աճի ներուժ ունեցող ՓՄՁ-ներում:
3. Բարձր աճի և նորարարական ՓՄՁ ծրագիրը (GIF) ապահովում է կապիտալ, որը սովորաբար կազմում է միլիոնավոր եվրոներ, զարգացման տարբեր փուլերում գտնվող նորարար ՓՄՁ-ների համար:

Կիսվեք այս հոդվածով.