Միացեք մեզ

Էկոնոմ

ԵԿԲ-ն կրճատում է գնաճային սպասումները և երկարաձգում QE ծրագիրը

ԿԻՍՎԵԼ

Հրատարակված է

on

մարիո-դրաղիՄարիո Դրագի, ԵԿԲ նախագահ, Վիտոր Կոնստանսիո, ԵԿԲ փոխնախագահ, Մայնի Ֆրանկֆուրտ, 3 դեկտեմբերի 201թ.5

«Տիկնայք և պարոնայք, փոխնախագահը և ես շատ ուրախ ենք ողջունելու ձեզ մեր ասուլիսում: Այժմ մենք կզեկուցենք Կառավարման խորհրդի այսօրվա նիստի արդյունքների մասին, որին մասնակցում էր նաև հանձնաժողովի փոխնախագահ պարոն Դոմբրովսկիսը: .

«Հիմնվելով մեր կանոնավոր տնտեսական և դրամավարկային վերլուծությունների վրա՝ մենք այսօր մանրակրկիտ գնահատել ենք այն գործոնների ուժն ու պահպանումը, որոնք ներկայումս դանդաղեցնում են գնաճի վերադարձը միջնաժամկետում 2%-ից ցածր, բայց մոտ XNUMX%-ի մակարդակին և վերանայվել։ Դրամական հարմարեցման աստիճանը: Արդյունքում, Կառավարման խորհուրդը գների կայունության իր նպատակին հասնելու համար ընդունել է հետևյալ որոշումները.

«Առաջինը, ինչ վերաբերում է ԵԿԲ-ի հիմնական տոկոսադրույքներին, մենք որոշեցինք իջեցնել ավանդների տոկոսադրույքը 10 բազիսային կետով՝ մինչև -0.30%։ իրենց ներկայիս մակարդակներում՝ համապատասխանաբար 0.05% և 0.30%:

«Երկրորդը, ինչ վերաբերում է դրամավարկային քաղաքականության ոչ ստանդարտ միջոցառումներին, մենք որոշեցինք երկարացնել ակտիվների գնման ծրագիրը (APP): 60 միլիարդ եվրոյի ամսական գնումները APP-ի շրջանակներում այժմ նախատեսված են մինչև 2017 թվականի մարտի վերջը կամ դրանից հետո, եթե անհրաժեշտ է, և ամեն դեպքում այնքան ժամանակ, մինչև Կառավարման խորհուրդը գնաճի ուղու կայուն ճշգրտում չտեսնի, որը համահունչ է միջնաժամկետ կտրվածքով 2%-ից ցածր, բայց մոտ գնաճի ցուցանիշներին հասնելու իր նպատակին:

«Երրորդ, մենք որոշեցինք վերաներդրել հիմնական վճարումները APP-ի շրջանակներում գնված արժեթղթերի վրա, քանի դեռ դրանք հասունանում են, այնքան ժամանակ, որքան անհրաժեշտ է: Դա կնպաստի ինչպես բարենպաստ իրացվելիության պայմաններին, այնպես էլ դրամավարկային քաղաքականության համապատասխան դիրքորոշմանը: Տեխնիկական մանրամասները կներկայացվեն ս.թ. ժամանակի ընթացքում.

«Չորրորդ, մենք որոշեցինք հանրային հատվածի գնման ծրագրում ներառել եվրոյով շուկայական պարտքային գործիքները, որոնք թողարկվել են եվրոյի գոտում գտնվող տարածաշրջանային և տեղական ինքնակառավարման մարմինների կողմից, ակտիվների ցանկում, որոնք իրավասու են կանոնավոր գնումների համար համապատասխան ազգային կենտրոնական բանկերի կողմից:

հայտարարություն

«Հինգերորդ, մենք որոշեցինք շարունակել հիմնական վերաֆինանսավորման գործառնությունները և եռամսյա երկարաժամկետ վերաֆինանսավորման գործառնությունները՝ որպես ֆիքսված տոկոսադրույքով մրցութային ընթացակարգեր՝ ամբողջական տեղաբաշխմամբ այնքան ժամանակ, որքան անհրաժեշտ է, և առնվազն մինչև 2017 թվականի պահուստավորման վերջին շրջանի ավարտը։

«Այսօրվա որոշումներն ընդունվել են՝ ապահովելու համար գնաճի տեմպերի վերադարձը դեպի 2%-ից ցածր, բայց մոտ մակարդակներ և դրանով իսկ խարսխելու միջնաժամկետ գնաճային սպասումները: Աշխատակազմի վերջին կանխատեսումները ներառում են ֆինանսական շուկայի բարենպաստ զարգացումները՝ հետևելով մեր վերջին դրամավարկային մակարդակին: Քաղաքականության ժողովը: Դրանք դեռ ցույց են տալիս գնաճի հեռանկարի շարունակական նվազման ռիսկերը և մի փոքր ավելի թույլ գնաճի դինամիկան, քան նախկինում ակնկալվում էր: Սա հետևում է ավելի վաղ կանխատեսումների նվազման վերանայումներին: Գնաճի ցածր տեմպերի պահպանումն արտացոլում է տնտեսական զգալի թուլացումը, որը ազդում է ներքին գների ճնշման և հակառակ քամիների վրա: արտաքին միջավայր.

«Մեր նոր միջոցները կապահովեն հարմարավետ ֆինանսական պայմաններ և էլ ավելի կուժեղացնեն 2014 թվականի հունիսից ձեռնարկված միջոցառումների էական մեղմացման ազդեցությունը, որոնք զգալի դրական ազդեցություն են ունեցել ֆինանսավորման պայմանների, վարկերի և իրական տնտեսության վրա: Այսօրվա որոշումները նաև ամրապնդում են եվրոգոտու թափը: տնտեսության վերականգնումը և ամրապնդելու իր դիմադրողականությունը համաշխարհային տնտեսական վերջին ցնցումների նկատմամբ: Կառավարման խորհուրդը ուշադիր հետևելու է գների կայունության հեռանկարի էվոլյուցիային և, եթե դա երաշխավորված է, պատրաստ է և կարող է գործել՝ օգտագործելով իր մանդատի շրջանակներում հասանելի բոլոր գործիքները՝ պահպանելու համար: դրամական հարմարեցման համապատասխան աստիճան:Մասնավորապես, Կառավարման խորհուրդը հիշեցնում է, որ ՀԳՀԾ-ն բավական ճկունություն է տրամադրում դրա չափի, կազմի և տևողության ճշգրտման առումով:

«Թույլ տվեք հիմա ավելի մանրամասն բացատրել մեր գնահատականը՝ սկսած տնտեսական վերլուծությունից. Եվրոգոտու իրական ՀՆԱ-ն 0.3 թվականի երրորդ եռամսյակում եռամսյակային կտրվածքով աճել է 2015 տոկոսով՝ նախորդ եռամսյակի 0.4 տոկոս աճից հետո, ամենայն հավանականությամբ, Սպառման շարունակական դրական ներդրման հաշվին ներդրումների և արտահանման ավելի ցածր զարգացումների հետ մեկտեղ: Հետազոտության ամենավերջին ցուցանիշները վկայում են տարվա վերջին եռամսյակում իրական ՀՆԱ-ի շարունակական աճի մասին: Ապագայում նայելով, մենք ակնկալում ենք, որ տնտեսական վերականգնումը կշարունակվի: Ներքին պահանջարկը Այն պետք է հետագայում աջակցվի դրամավարկային քաղաքականության մեր միջոցներով և ֆինանսական պայմանների վրա դրանց բարենպաստ ազդեցությամբ, ինչպես նաև հարկաբյուջետային համախմբման և կառուցվածքային բարեփոխումների հետ կապված ավելի վաղ ձեռք բերված առաջընթացով: Ավելին, նավթի ցածր գները պետք է ապահովեն տնային տնտեսությունների իրական տնօրինվող եկամուտը և կորպորատիվ շահութաբերությունը և հետևաբար, մասնավոր սպառումը և ներդրումները Բացի այդ, պետական ​​ծախսերը հավանաբար կավելանան եվրոգոտու որոշ հատվածներում՝ արտացոլելով փախստականներին աջակցելու միջոցառումները: Այնուամենայնիվ, եվրոգոտում տնտեսական վերականգնումը շարունակում է թուլանալ զարգացող շուկաներում աճի ցածր հեռանկարների և չափավոր համաշխարհային առևտրի, մի շարք ոլորտներում հաշվեկշռի անհրաժեշտ ճշգրտումների և կառուցվածքային բարեփոխումների իրականացման դանդաղ տեմպերի պատճառով:

«Այս հեռանկարը լայնորեն արտացոլված է 2015 թվականի դեկտեմբերի Եվրոհամակարգի աշխատակազմի մակրոտնտեսական կանխատեսումներում եվրոյի գոտու համար, որոնք կանխատեսում են տարեկան իրական ՀՆԱ-ի աճ 1.5%-ով 2015թ.-ին, 1.7%-ով 2016թ.-ին և 1.9%-ով 2017թ.-ին: Համեմատած 2015թ. , իրական ՀՆԱ-ի աճի հեռանկարները հիմնականում անփոփոխ են։

«Եվրոգոտու աճի հեռանկարի ռիսկերը, մասնավորապես, կապված են գլոբալ տնտեսության զարգացումների, ինչպես նաև ավելի լայն աշխարհաքաղաքական ռիսկերի հետ կապված աճող անորոշությունների հետ: Այս ռիսկերը կարող են ազդել գլոբալ աճի և եվրոգոտու արտահանման արտաքին պահանջարկի և վստահության վրա: ավելի լայն.

«Եվրոստատի նախնական գնահատման համաձայն՝ եվրոգոտու տարեկան ՀՍԳԻ-ի գնաճը 0.1թ. նոյեմբերին կազմել է 2015%, որը չի փոխվել հոկտեմբերի համեմատ, բայց սպասվածից ցածր: Սա արտացոլում է ծառայությունների և արդյունաբերական ապրանքների գների փոքր-ինչ թույլ աճը, որը հիմնականում փոխհատուցվում է էներգակիրների գների պակաս բացասական ներդրմամբ: Առկա տեղեկատվության և նավթի ընթացիկ ֆյուչերսների գների հիման վրա ակնկալվում է, որ տարեկան ՀՍԳԻ գնաճի տեմպերը կաճեն տարեսկզբին՝ հիմնականում հաշվի առնելով 2014 թվականի վերջին նավթի գների անկման հետ կապված բազային ազդեցությունները: 2016 և 2017 թթ. Կանխատեսվում է, որ գնաճի տեմպերն էլ ավելի կաճեն՝ աջակցելով մեր նախորդ դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումներին, և լրացվում են այսօր հայտարարված միջոցներով, ակնկալվող տնտեսական վերականգնումը և եվրոյի փոխարժեքի նախկին անկումների փոխանցումը: Կառավարման խորհուրդը ուշադիր հետևելու է: գալիք ժամանակահատվածում գնաճի տեմպերի էվոլյուցիան:

«Այս լայն օրինաչափությունն արտացոլված է նաև 2015 թվականի դեկտեմբերի Եվրոհամակարգի աշխատակազմի մակրոտնտեսական կանխատեսումներում եվրոյի գոտու համար, որոնք կանխատեսում են ՀՍԳԻ տարեկան 0.1% գնաճ 2015 թվականին, 1.0% 2016 թվականին և 1.6% 2017 թվականին: 2015 թվականի սեպտեմբերի ԵԿԲ մակրոտնտեսական անձնակազմի համեմատությամբ: կանխատեսումներով, ՀՍԳԻ-ի գնաճի հեռանկարը փոքր-ինչ վերանայվել է նվազմամբ:

Անդրադառնալով դրամավարկային վերլուծությանը, վերջին տվյալները հաստատում են լայն փողի (M3) ամուր աճը, ընդ որում M3-ի աճի տարեկան տեմպերը 5.3 թվականի հոկտեմբերին սեպտեմբերի 2015%-ից աճել են մինչև 4.9%: M3-ի տարեկան աճը շարունակում է հիմնականում աջակցել դրա ամենահեղուկ բաղադրամասերը, M1 դրամավարկային ագրեգատը հոկտեմբերին աճել է տարեկան 11.8 տոկոսով, սեպտեմբերի 11.7 տոկոսից հետո:

«Վարկերի դինամիկան շարունակեց 2014 թվականի սկզբից նկատվող աստիճանական վերականգնման ուղին: Ոչ ֆինանսական կորպորացիաներին տրված վարկերի փոփոխության տարեկան տեմպերը (ճշգրտված վարկերի վաճառքի և արժեթղթավորման համար) հոկտեմբերին աճել են մինչև 0.6%, սեպտեմբերի 0.1%-ից: Չնայած այս բարելավումներին, ձեռնարկություններին տրված վարկերի զարգացումները շարունակում են արտացոլել բիզնես ցիկլի, վարկային ռիսկի և ֆինանսական և ոչ ֆինանսական հատվածի հաշվեկշիռների շարունակական ճշգրտման հետ կապված հարաբերությունները: արժեթղթավորումը) հոկտեմբերին աճել է մինչև 1.2%, սեպտեմբերի 1.1%-ի համեմատ: Ընդհանուր առմամբ, 2014թ.-ի հունիսից սկսած դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումներն ակնհայտորեն բարելավել են ինչպես ընկերությունների, այնպես էլ տնային տնտեսությունների փոխառության պայմանները և վարկային հոսքերը եվրոյի տարածքում:

«Ամփոփելով, տնտեսական վերլուծության արդյունքի խաչաձև ստուգումը դրամավարկային վերլուծությունից եկող ազդանշանների հետ հաստատեց հետագա դրամավարկային խթանների անհրաժեշտությունը՝ ապահովելու համար գնաճի տեմպերի վերադարձ դեպի այն մակարդակները, որոնք ցածր են, բայց մոտ. 2%:

«Դրամավարկային քաղաքականությունը կենտրոնացած է միջնաժամկետ գների կայունության պահպանման վրա, և դրա հարմարվողական դիրքորոշումը աջակցում է տնտեսական ակտիվությանը: Այնուամենայնիվ, մեր դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումներից լիարժեք օգուտներ քաղելու համար քաղաքականության մյուս ոլորտները պետք է վճռականորեն նպաստեն: Հաշվի առնելով շարունակական բարձր կառուցվածքային գործազրկությունը և ցածր մակարդակը: Եվրոյի գոտում արտադրանքի պոտենցիալ աճը, շարունակական ցիկլային վերականգնումը պետք է ապահովվի արդյունավետ կառուցվածքային քաղաքականությամբ: Մասնավորապես, բիզնես միջավայրի բարելավմանն ուղղված գործողությունները, ներառյալ համապատասխան հանրային ենթակառուցվածքի ապահովումը, կենսական նշանակություն ունեն արդյունավետ ներդրումների ավելացման, աշխատատեղերի ստեղծման և խթանման համար: Կառուցվածքային բարեփոխումների արագ և արդյունավետ իրականացումը հարմարվող դրամավարկային քաղաքականության միջավայրում ոչ միայն կհանգեցնի ավելի բարձր կայուն տնտեսական աճի եվրոյի գոտում, այլև կբարձրացնի մշտապես ավելի բարձր եկամուտների ակնկալիքները և կարագացնի բարեփոխումների շահավետ հետևանքները, դրանով իսկ եվրոյի գոտին ավելի դիմացկուն դարձնելով համաշխարհային ցնցումների նկատմամբ։ Հարկաբյուջետային քաղաքականությունը պետք է աջակցի տնտեսության վերականգնմանը՝ միաժամանակ պահպանելով Եվրամիության հարկաբյուջետային կանոնները։ Կայունության և աճի պակտի լիարժեք և հետևողական իրականացումը կարևոր է մեր հարկաբյուջետային շրջանակի նկատմամբ վստահության համար: Միևնույն ժամանակ, բոլոր երկրները պետք է ձգտեն հարկաբյուջետային քաղաքականության ավելի բարենպաստ աճի համար»:

Կիսվեք այս հոդվածով.

EU Reporter-ը հրապարակում է հոդվածներ տարբեր արտաքին աղբյուրներից, որոնք արտահայտում են տեսակետների լայն շրջանակ: Այս հոդվածներում ընդունված դիրքորոշումները պարտադիր չէ, որ լինեն EU Reporter-ի դիրքորոշումները:
Իսրայելը5 օր առաջ

Իսրայելը կընդունի ԵՄ-Իսրայել Ասոցացման խորհրդին մասնակցելու հրավերը, բայց միայն այն ժամանակ, երբ Հունգարիան նախագահի ԵՄ խորհուրդը.

italy5 օր առաջ

Արդյո՞ք Մելոնին հաղթել է եվրոպական ընտրություններում: Իտալական հեռանկար

Եվրոպական ընտրություններ 20245 օր առաջ

Խորը մտահոգություն Եվրոպական ընտրություններում ծայրահեղ աջերի ձեռքբերումների կապակցությամբ

Ղազախստանը4 օր առաջ

Ղազախստանի երիտասարդությունը. առաջամարտիկ հնարավորությունների և նորարարությունների ապագայում

Քաղաքականություն3 օր առաջ

Եվրոպան կարող է արժեքավոր դաս քաղել Մեծ Բրիտանիայի համապարփակ պատժամիջոցների ռեժիմից

Կեղտոտում4 օր առաջ

Սահարայի փոշին, հրաբխային ժայթքումները և անտառային հրդեհները ազդում են մեր շնչած օդի վրա

Հունգարիա3 օր առաջ

Հունգարիայի նախագահության համար նախատեսված «Դարձրե՛ք Եվրոպան կրկին մեծ» տեքստը

Երկաթուղիներ4 օր առաջ

Խորհրդի դիրքորոշումը երկաթուղային ենթակառուցվածքի թողունակության կարգավորման վերաբերյալ «Չի բարելավի երկաթուղային բեռնափոխադրումների ծառայությունները»

Քենիա16 ժամ առաջ

Արդյո՞ք Քենիան հաջորդ Սինգապուրն է:

UK1 օր առաջ

Հետաքննություն այն մասին, թե ինչպես կարող են բրիտանացի արտագաղթողների ձայները բաց թողնել Մեծ Բրիտանիայի ընտրությունները

Մոլդովան1 օր առաջ

Իտալացի պատգամավոր. Փոստով քվեարկության մասին Մոլդովայի օրենքը խախտում է քվեարկության համընդհանուրությունը և բացառում է արտերկրում գտնվող բազմաթիվ մոլդովացիների.

Եվրոպական ընտրություններ 20242 օր առաջ

Եվրոպական ընտրությունները շատ բան չփոխեցին, բայց վճռորոշ քվեարկություն առաջացրին Ֆրանսիայում

Մոլդովան2 օր առաջ

Մարդու իրավունքների և ժողովրդավարության պաշտպանության միջազգային կենտրոնը Քիշնևում (Մոլդովա) կանցկացնի ազատությունների խորհրդաժողով

Եմեն2 օր առաջ

Եմեն. շարունակվող հումանիտար ճգնաժամը. մոռացված, բայց չլուծված

Ղազախստանը2 օր առաջ

Կապերի ամրապնդում. ԵՄ-ի և Ղազախստանի միջև հարաբերությունների վիճակը

Ղազախստանը3 օր առաջ

Հարձակում ղազախ լրագրողի վրա Կիևում. Տոկաևը կարգադրում է հարցումներ ուղարկել Ուկրաինայի իշխանություններին

trending